La gouvernance climatique canadienne et la réaction hostile aux critères ESG aux États-Unis

Les investisseurs institutionnels canadiens ont joué un rôle de premier plan à l’échelle mondiale dans l’intégration des risques financiers liés au climat dans la gouvernance. Mais ce leadership a été mis à l’épreuve par les répercussions d’un puissant mouvement politique hostile aux critères ESG aux États-Unis.

Les gestionnaires d’actifs américains ont réduit leur soutien aux propositions liées au climat au sein des entreprises canadiennes dont ils sont actionnaires, tandis que les fonds de pension canadiens sont confrontés à de nouveaux risques politiques lorsqu’ils exercent leur droit de vote en fonction de critères climatiques sur leurs participations américaines. Des lacunes en matière de gouvernance apparaissent également lorsque des détenteurs d’actifs canadiens délèguent la gestion de leur portefeuille à des gestionnaires américains dont les pratiques ne sont plus conformes aux obligations fiduciaires canadiennes. Parallèlement, les craintes de s’écarter de la position américaine ont influencé l’élaboration de la réglementation canadienne.

Le Canada conserve toutefois des atouts importants. Le droit des sociétés canadien permet aux administrateurs de prendre en compte les facteurs ESG significatifs et les intérêts des parties prenantes, offrant ainsi une plus grande flexibilité que le modèle américain de primauté des actionnaires.

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